[精品内参] 【分享】大智慧topview资金流向报告第八期(03/07) 大智慧, topview, 流向, 资金, 指标股

板牙

一大盘综述
洞悉市场风格变化 作好两手准备>>
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本周两会召开、平安限售上市再融资表决等重大信息使市场充满了变数，大盘表现也是反复。周一，受两会及上周末新发基金带来的利好刺激大盘收出中阳，但周二再融资风波又起，市场急转直下。沪指全周微跌48点，收4300点，深成指下跌263点，收15560 点。近期市场正如我们在周三路演中所说，需要引起我们的思考，需要关注市场风格转换的可能。当我们的直觉一直被农业创投概念恒强、权重指标股恒弱所强化，就需要引起警觉，就应该想想站在大资金的角度，目前应该作何选择？是追逐翻番再翻番的强势行业爽快，还 是关注股价腰斩的指标股可靠？事实上，从下半周的情况看，这种态势已经显露出一些苗头，大盘股开始尝试表现，而强势品种开始露出疲态。>>

大智慧topview显示，虽然2月最后三个交易日机构资金净流入15亿，似有扭转前期持续大幅净流出的局面，然而，受部分蓝筹限售股流通而遭机构大幅抛售影响，周二、周三资金再次净流出96亿，特别是钢铁股的补跌及银行两大板块资金就至少流出70亿。在 近期再融资风波中，银行板块的资金流向可谓一波三折：鼠年最初的9个交易日该板块资金持续净流出176亿，是沪深两市当之无愧的空头主力；但在本周二前的5个交易日该板块资金又累计净回流了58亿，同期大盘回暖；topview最新数据表明该板块4日、5 日两个交易日资金又净流出30亿，显示基金的操作也是相当彷徨。本周最为疲软的钢铁板块在近7个交易日里资金持续净流出75亿，有意思的是，该板块在2月中旬一度成为机构最主要的避风港。一想到这点，似乎我们的逻辑也要产生混乱，变化太快了。>>

面对诸多不确定因素，机构显然十分谨慎，操作也显得混乱和无可奈何。近期周边市场连续重挫，国内A股市场能否不受影响呢？这是一个关键时刻，主力是借此完成最后一洗，还是失守再下一城？毫无疑问，作为中小投资者，应该作好两手准备，无论是对大盘还是市场风 格的转换。

板牙

二、权重股及活跃股点评
中国石油（601857）：

国际原油价格突破105美元，本周股价总算未创新低，并且有多次表现，带动指数走强。形态上已有筑底趋势，机构持仓线开始走稳，机构持仓为7.3%，大户持仓微增0.2%。>>



中国平安（601318）：

周一限售股流通，周三再融资方案获股东大会高票通过，但股价顶住了两大利空的打击，波动依然剧烈，显示机构分歧。限售流通致分类持仓大幅变化：法人79.9%（限售流通导致增加70个百分点），机构9.7%（限售流通前为41%）。



招商银行（600036）：

全周股价表现稳健小幅上涨3.91%，topview显示机构持仓微增0.7%，至46.9%，基金席位参与活跃，形态上探底回升。27日限售流通以来国金证券A23262席位累计抛出25亿。



武钢股份（600005）：

本周钢铁股表现相对疲软，呈补跌之势，周三整个板块资金大幅流出。该股前周二周三累计下跌近12%，随后企稳。topview显示机构持仓减少1.8%，目前为71.0%，机构数212。



中国铝业（601600）：

期货铝价近期表现抢眼，但股市尚未反应。该股机构持仓线在2月以来保持震荡趋势，topview显示机构参与仍不活跃，散户持仓57.5%。



贵州茅台（600519）：

07年每股收益3.05元，本周股价逼近前期高点，并带动酿酒食品板块活跃。topview显示机构持仓线保持稳健上升，机构持仓为61.1%，机构数增至238。



中粮屯河（600737）：

公司是中粮集团农业产业化单元的龙头企业，农业板块去年12月以来是走势最为强劲的板块，同时也积累了巨大获利盘，近期开始震荡。该股当前股价已经达到券商对其30元目标价的预测，虽topview显示机构持仓继续上升，但目前应该注意止赢了。



大众公用（600635）：

创投概念将成为今年市场持续的热点，但期间波动不可避免，短线操作时应不贪不恋战。该公司具有“创投第一股”美称，本周股价出现两个涨停，topview显示，第一操盘手正是来自江南著名游资营业部：东吴证券杭州湖墅南营业部，2.31亿资金快进快出。



上海普天（600680）：

上海本地股行情也是一大热点，3月4日公告称非公开发行获准。本周最大涨幅达18%，topview显示，做多主力主要是基金53及基金185，两个交易日净买入4300万，同时机构持仓增加2.16%。该股基本面并无亮点，基金进来，看中的是什么呢？



豫光金铅（600531）：

美元持续贬值，铅期货价格回升，白银创27年新高。公司是亚洲最大的电解铅生产企业和全国最大的白银生产企业。期货的火暴令机构报告重新关注有色金属，同时股价经过大幅调整和筑底，潜在机会值得关注。



新黄浦（600638）：

上海本地股，以房地产为主业，同时具有金融期货概念，股价本周累计上涨8.8%。K线走势逐渐走出底部，topview显示目前参与该股的主要以游资和散户为主，机构持仓仅3.0%。



北京银行（601169）：

上市以后股价跌幅巨大，近期表现跟随大盘和银行板块，开始构筑底部形态。不过topview揭示目前机构资金仍处博弈，资金总体净流出，机构持仓为22.2%。




三、板块：
一周板块综述：:

本周大盘继续震荡筑底，板块上看，权重板块依然反复，前期热门煤炭、通讯陷入回调。本周的亮点在于受利好消息造纸行业和有色金属走好，其中以造纸印刷持续了近乎一周的上涨，但周五晚节不保，为跌幅最深，从技术分析，造纸印刷板块受人民币升值利好，并且纸品 的量价齐升将使一些纸业公司的盈利超预期增长，从资金量上看造纸机构资金不多，除了华泰股份、银鸽投资、博汇纸业、岳阳纸业外机构资金介入不多，后期值得注意。前期热门的农业虽然有所趋缓，但我们从大智慧topview数据观察，资金面上看强势不减，而且 机构增仓还在造纸印刷之上，可以把注意力放在种子类股票。值得注意的还有旅游酒店和上海本地股等。

板块周记：>>

2008年3月3日星期一>>

成交量较上周五明显放大、行业板块全部飘红,其中创投概念、医药、造纸印刷、环保、农业股等题材股表现相当出色,居升幅前列.而大盘蓝筹股如中国石油、万科a的也走稳，.两市个股再次呈现普涨格局,非st涨停个股近50只。>>

2008年3月4日星期二>>

传深发展500亿融资，银行股大跌，农业板块，酿酒食品、化工、环保、造纸印刷保持涨势、有色金属、航天军工较为抗跌。地产、金融、钢铁。中石油等权重股做空拖累大盘。>>

2008年3月5日星期三

钢铁、煤炭、石油、有色金属、机械等基金重仓板块领跌；并出现热点轮换，其中农业板块的个股轮换明显，创投、农业板块部分个股强者恒强，市场对热点的炒作继续升级。

2008年3月6日星期四

造纸板块开盘就出现了快速的上涨，龙头品种纷纷封在涨停板，中国平安的快速上拉并一度封在涨停板，因此也金融板块出现了强劲的反弹；前期表现出色的农业、创投、化工等二三线板块出现了调整。板块轮动明显。

2008年3月7日星期五

中国平安等权重股再度出现明显回落，、旅游酒店、有色、钢铁、房地产等走势较强，而造纸印刷、节能环保、3G通信、银行、创投、农业等领跌盘面。



资金流向：
机构资金流如的主要板块有：旅游酒店（首旅股份、黄山旅游、中青旅）、工程建筑（中材国际、云南城投、浦东建设）、农林牧渔（敦煌种业、北海国发、好当家）>>

机构资金流出较多的板块有：高价板块（中国平安、海螺水泥、国阳新能） 、电力设备（龙净环保、华光股份、平高电气）、仪电仪表（龙净环保、华光股份、拼高电气）、钢铁板块（酒钢宏兴、安阳钢铁、南钢股份）>>

近段时间市场上活动的资金主以基金为主，目前市场热点主要集中在造纸印刷、旅游酒店、农林牧渔、有色金属板块。本周的造纸印刷行情部分为基金推动，但相当部分是游资发动。旅游酒店板块中主导力量是基金席位34和71 。

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热门板块
全球涨价狂潮中的热门板块 >>

涨价因素成为最大做多动力，农林牧渔受瞩目和近期国际市场上商品期货市场上价格上涨分不开，同期价格上涨的还有NYMEX原油期价20日首度收于100美元上方，COMEX黄金突破每盎司950美元，LME铜价重上8000美元/吨，大豆，原糖创出历史新高，棉花、小麦也处于历史高位，此外，铁康市、轮胎、化工板块也有持续性涨价的趋势和倾向。国际期货市场上糖、棉花、玉米、大豆、玉米、小麦的价格变动也受到如吉姆·罗杰斯和股神巴菲特等投资大师的关注并提醒人们买入。商品期货市 场上谷物、棉花、渔业产品的飙升也带动着化肥、化纤、食品等相关产业链，据一份覆盖全球24家农产品相关公司的公开数据资料显示，全球化肥类公司股票在过去一年又着最大涨幅，再全部12家化肥类股票中，3家半年涨幅超过100%，8家涨幅超过50%，其余 全部跑赢美国S＆P500指数。农业股板块将是贯穿今年行情的主线之一。

本周农业表现虽说不如造纸印刷板块，农业基本面比造纸印刷好的太多，农业板块走强的主要因素在于长期通胀趋势及重要价格重估、供求关系发生变化的结果。全球性两市短缺现象非常严重，而国内的农产品价格正处于长期大牛市的开端，加上能源价格攀升造成的替代需 求，农产品供求关系有所失衡。而这种失衡推动了农产品价格持续不断的上涨。既然这些因素在短期内难以有大的改观，农业板块的业绩提升就有了想象空间，市场转而追捧农业板块不足为奇。

其次，政策倾斜也是农业股上涨的一大关键因素。回顾近年来的农业板块走势，很有意思，即每到重要会议召开时，农业板块都会有活跃的走势出现。事实上，中央一直非常重视农业，建设社会主义新农村一直被国家认定为是重大而长期的历史任务，“十一五”规划更将发 展农业提升到一个重要的战略位置，国家目前给农业创造的优势环境，是其他行业不能相比的。

TopView数据分析农林牧渔板块伴随1月份的大跌后经过调整，部分资金已开始不断流入本板块，从TopView数据看，资金流入显示已经4日红柱，机构持仓5日增仓0.7%，大户持仓略为减少，散户帐户却是增加的。表示出机构对2008年农业板块的看 好，目前板块内出现轮动，前期涨幅较多的通威股份等回调，但其他入北大荒、北海国发、敦煌种业波段上涨值得关注。

受益揭秘及操作分析，农林牧渔板块近期走强，这与国际市场有相当关联性。农产品价格大幅提价需要具备两个因素：第一个是生物燃料的大力提倡，玉米、黄豆、甘蔗等农作物需求急剧上升，从而推动价格大幅上升，这从全球粮食库存处于低位和美国燃料乙醇玉米消耗需 求持续增加可以看到；第二个因素是全球经济陷入严重的衰退或者通胀，农产品也成为巨额资金的避险品种。所以，今后对农业股的投资仍将沿袭两条主线：买涨价、买政策。换句话说，投资于业绩将实实在在受益于农产品涨价以及政策大力扶持的公司，是农业板块今后主 要的投资策略。

受惠行分析，,在农产品上游中的动物疫苗、种子、加工类是其中的值得关注的子行业，动物疫苗近两年市场容量增长迅速，2008年相关公司业绩增长有望达到70％-80％；种子行业竞争的激烈程度将比2007年略有缓解，加工类的番茄酱、海参、苹果汁等业绩弹性大，并确实增长，值得关注。

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四、营业部席位追踪

营业部异动，国信证券-深圳泰然九路营业部>>

未雨绸缪还是反向指标？----------------------泰然九路逆市建仓权重股

快要一年了，随着TOPVIEW数据的推广，在过去的一年我们认识了很多以前只是在报纸上或专业人士的口里才能听到的那些营业部、基金和神秘的T类帐号，他们是推动的中国股市这条巨轮的动力，也在现如今的市场情况下，我们发现了新的情况，下面请出我们的主 角--------国信证券-深圳泰然九路营业部。

国信证券-深圳泰然九路营业部对广大股民来说都不是个陌生的营业部了，著名的游资敢死队营业部，08年1月份交易总额排名全国第2，仅在国际金融:上海陆家嘴环路营业部之后。而且似乎天然的对权重大盘股有兴趣，中石油上市在机构做空的情况下，逆市大举买入，成为瞩目 的焦点。今天我们依然谈的是它和权重大盘股的事情。

近日当大部分基金都在市场上将权重股减仓的时候，市场热点集中在中小盘股，大部分游资营业部跟随机构资金起舞的时候，国信证券-深圳泰然九路营业部却在有条不紊的买入中字头的大盘权重股，是未雨绸缪还是一时冲动，事情还在发展中，还是让我们看看泰然九路营业部的1月份交易记录吧！

下面是国信证券-深圳泰然九路营业部08年2月13日至3月3日的交易会总：

图略

从上面可以发现，从农历春节结束开市算起，到今天。国信证券-深圳泰然九路营业部的主要买入的是中字头的国企大盘股，我们拿出2个股票单独分析（如图）从图形上看中国联通和中国石油惊人的一致，基本上是越跌越买，并且不断进行买入卖出的操作，降低成本。

在目前的市况下，基金大量减仓权重股，中字头大盘股基本上是走得向下震荡调整的形态，泰然九路营业部逆势买入的原因值得思考，前期大盘权重一直被机构卖空，多重利空是否到了出尽的时候，配合2会的召开，是否3月份大盘企稳恢复慢牛？也可能是深圳泰然九路营 业部在中石油的翻版，这几只股票都传出到底如何，大家拭目以待。




一周营业部印象（2月27日至3月5日）
大盘处于弱势，在营业部热点主要在造纸印刷、创投、农林牧渔、有色金属，等目前较为热门的板块中，从TopView数据显示看，市场仍然在弱势调整，基金主导市场方向。游资在2~3线股上进行了炒作。 >>

券商自营本周交易中，追踪基金和热门板块，并开始介入前期跌幅较深的部分板块，



Topview（赢富）数据5日营业部席位资金流向追踪>>

本周游资敢死队营业部>>

国信证卷：深圳泰然九路营业部近段时间逆市买入了下跌过程中的中国联通、中国中铁、中国石油、中石化、中国人寿等中字头权重股，不过净买入量并不大。

东吴证卷：杭州湖别墅南路营业部本周交易量不大，净买入不多，成交量大的为大众公用。

国际金融：上海陆家嘴环路营业部大量抛出中国中铁17490.32元、长点科技、上实发展、和部分中字头股，买入以2、3线股为主。

光大证券：上海张杨路营业部，成交散乱，资金介入单个个股的量都较小。

长江证券：武汉友谊路营业部本周较为活跃，买入美尔雅、弘业股份、中船股份、上海金陵等2线股。

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基金
两会为行业定方向，基金投资方向或有变动

这周两会的召开各种政策和消息不断传出，相信基金公司里的分析员最近应该是最忙的。随着各种政策和消息的宣布，市场很快就作出了反应。本次两会对于一些行业板块的政策，将很大程度影响以后的发展方向。对于崇尚价值投资的基金公司们来说，这些政策无疑是对行 业分析起到了一个判别性的作用。那么我们来看看[基金公司76]在两会期间的操作如何的。

本周[基金公司76]操作59只股票38只股票净买入，21只卖出资金共流出6.7亿。这周资金流出应该多少受了两会的影响，部分行业的相关政策出台我们应该关注下未来基金公司的投资方向的变化。[基金公司76]近期关注的行业中流出最多的是钢铁和金融类版块。钢铁版块中宝钢遭减仓最多，共卖出3.7亿；金融类是中信证券被减仓最多，净卖出1.9亿。而[基金公司76]持续买入较多是的农业和商业百货，农业版块买入最多的是好当家买入8711万；商业百货中新世界买入最多，共买入5859万。

[基金公司76]这周买入最多的股票长江电力一共买了2.9亿。卖出最多的是中国中铁净卖出4亿，中国中铁周一限售股上市流通。本周[基金公司76]操作个股涨幅前五：华泰股份 13.38%、新赛股份 10.01%、中材国际 9.45%、贵州茅台 9.32%、新华百货 8.65%。

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把握政策指向 带来不非收益
本周造纸版块活跃，版块个股都有不错表现。我们从众多基金会员的交易记录中挑选的[基金公司212]就是搭着这班顺风车登上了周冠军的宝座。
这周[基金公司212]增仓最大的股票（600308）华泰股份，就是来之造纸版块。本周华泰股份涨幅在13%，而[基金会员212]是在29号拉升中建仓。成本应该在25块左右，目前价格29块。而除了华泰股份外，[基金公司212]操作较好的股票还有：（600226）升华拜克本周买入1794万，[基金公司212]在前期的低位买入：（600970）中材国际本周买入1404万，是[基金公司212]长期持有的股票之一。
国内主要新闻纸厂商，诸如晨鸣纸业、华泰股份等近期打算提高新闻纸的价格，提高的幅度在5-6%左右，预计在250-300元/吨左右；而从报社了解到，报社方面也接到新闻纸厂商提价的通知，因此新闻纸价格上涨的可能性很大。
本周重仓股：华泰股份（600308）
（600308）华泰股份：07年末国内新闻纸市场执行价格在4800－4900元之间，08年初新闻纸价格大幅上涨，3月份新闻纸市场执行价格5300元，接单价格在5500元左右。
新闻纸提价的动力：成本推动。由于进口美废价格在07年四季度的大幅上涨，使得国内新闻纸行业在07年的提价不能完全覆盖成本，四季度的毛利率下降较多。华泰股份4季度的毛利率在15％－17％左右，华泰新闻纸取得这样的毛利率，整个新闻纸行业在07年四 季度可能面临亏损，因此在成本的推动下行业提价的动力很强。




私房股
基金公司34]
很久没有说[基金公司34]了，不知道还有没有记的他。这次在牛基私房股中再来聊聊老朋友[基金公司34]，由于一段时间没聊过[基金公司34]相信他最近的持仓情况大家可能有些不清楚。我们就先来看看[基金公司34]买了些什么好股，我们从最近5天的涨幅前来三来看吧。排名第一的北海国发（600538）涨幅21.17%；排名第二的华泰股份（600308）涨幅13.38%；第三名万东医疗（600055）涨幅13.14%。
看来最近[基金公司34]做的还不错。上面的三只股票中只有万东医疗还在整理，而[基金公司34]在前面的拉升中建仓。[基金公司34]目前来看，一次建仓买入了5030万。虽然买入资金不是很多，但是万东医疗流通盘只有7718万股目前股价15块。相对来说5030万已经是买入很多了，近期两会对医药改革相当的重视。而万东医疗是医疗器械行业的龙头，加上3月28日的年报公布可能会有一 定的投资价值。
[基金公司34]国家医改新政，大型医疗器械采购政策的变化及国家重视对疾病的预防的诊断对于公司作为诊断医疗设备生产企有着政策面上的利好。




[基金公司97]第一次向大家介绍，想来大家也不熟悉。那么还是让我来看看[基金公司97]的水平如何吧。首先看看[基金公司97]本周操作的股票的涨幅前3名吧：第一名大岳阳纸业（600963）涨幅12.76%、第二名兴发集团（600141）涨幅12.47%、
第三名创业环保（600874）涨幅11.40%。
可能比起我们的老朋友[基金公司34]要差些不过应该还行吧，[基金公司97]应该比较遵守价值投资这一原则的。因为我们发现[基金公司97]握股时间都比较长，不过收益还是比较不错的。喜欢稳健的投资者应该会喜欢[基金公司97]的风格。近期[基金公司97]新建仓的兖州煤业，兖州煤业受08年3月份社会用电需求将逐渐加大，煤炭消费将逐步回升，这种趋势对煤炭市场的持续景气、维持煤炭价格高位波动将起到积极作用[基金公司97]看好兖州煤业的原因。

[基金公司97]投资风格稳健、看好煤炭价格回升。低点建仓兖州煤业（600963），煤炭涨价受益充分，估值吸引力显著业绩相信也会受到提升。